SpaceX’ første børsdag fik Wall Street til at tabe kæben

Wall Street havde ventet spændt på SpaceX.

Da aktien endelig begyndte at handle på Nasdaq, blev debuten større end selv mange optimister havde regnet med.

Ifølge materialet steg SpaceX 19 procent på første handelsdag. Aktien åbnede i 150 dollar og lukkede i 160,95 dollar. Det sendte selskabets markedsværdi op på 2,1 billioner dollar.

Med det spring passerede SpaceX Broadcom i markedsværdi. Amazon, der i materialet er angivet til 2,6 billioner dollar, blev nævnt som næste store sammenligningspunkt.

Børsnoteringen rejste 75 milliarder dollar og overgik dermed Saudi Aramcos rekord fra 2019. Det gjorde SpaceX’ debut til en af de mest markante IPO’er i nyere markedshistorie.

Samtidig var interessen ikke kun begrænset til store institutioner.

Ifølge materialet fik retail-investorer omkring 20 procent af tildelingen, hvilket er langt mere end normalt ved en IPO. Nogle private investorer fejrede endda at have fået tildelt én enkelt aktie.

Den brede interesse afspejler, hvor stærk fortællingen om SpaceX er blevet.

Selskabet spænder over raketter, satellitter, Starlink og ambitioner om enorme fremtidige markeder. SpaceX siger ifølge materialet selv, at selskabets markedsmulighed er på 28,5 billioner dollar.

Men begejstringen står over for en hård virkelighed: SpaceX er ifølge materialet ikke profitabelt.

Selskabets omsætning var 18,7 milliarder dollar. Sammenholdt med markedsværdien giver det et pris-til-omsætning-forhold på omkring 112. Det er et niveau, der får nogle markedsfolk til at advare om volatilitet.

“This is not a name you’re buying based on fundamentals. For me, the analogy is Amazon. This was a company that changed the way we live,” sagde Nancy Tengler, CEO og investeringsdirektør hos Laffer Tengler Investments.

Netop Amazon-sammenligningen er central.

For de mest optimistiske investorer er SpaceX ikke bare en aktie, men et væddemål på en teknologisk platform, der kan ændre flere brancher på én gang. For skeptikerne er spørgsmålet, om den forventning allerede er blevet prissat for aggressivt.

Morningstar-analytikere vurderede ifølge materialet, at SpaceX er mere rimeligt prissat omkring 780 milliarder dollar, mens CFRA indledte dækning med en salgsanbefaling.

Debuten kan også få betydning for resten af markedet. SpaceX ventes ifølge materialet at kunne blive optaget hurtigt i Nasdaq 100, hvilket kan skabe efterspørgsel fra passive fonde og ETF’er. Samtidig faldt aktier i andre rum- og satellitselskaber, blandt andet Planet Labs og EchoStar, på dagen for SpaceX’ debut.

SpaceX fik den slags første børsdag, der kan ændre et selskabs eftermæle.

Nu begynder den sværere del: at leve op til en værdiansættelse, der allerede placerer selskabet blandt verdens mest værdifulde.